Macroeconomía pdf
Utilizando datos diarios para el período comprendido entre enero de 1997 y junio de 2002, analizamos el impacto de un amplio conjunto de noticias macroeconómicas sobre los precios de las acciones en Estados Unidos y Alemania. Con especificaciones GARCH probamos cinco hipótesis y encontramos que las noticias sobre la actividad económica real tienen un impacto significativo en los precios de las acciones. Los efectos varían entre los distintos tipos de acciones y dependen del estado de la economía. En un periodo de auge, las malas noticias económicas pueden ser buenas para las cotizaciones bursátiles. Para las cotizaciones alemanas, las noticias internacionales son al menos tan importantes como las nacionales. El análisis de los datos bimensuales sugiere que el efecto principal se produce en un corto periodo de tiempo.
Macroeconomía
En 2015, la economía estadounidense era tan lenta que varios indicadores históricamente fiables de una recesión inminente daban señales de alarma. La producción industrial era negativa en 12 meses, y el crecimiento de las ventas minoristas estaba cayendo. La economía mundial era aún más débil.
A principios de 2016, los mercados bursátiles mundiales estaban cayendo con fuerza. Los informes económicos negativos de China provocaron ventas de pánico. Los tipos de interés cayeron bruscamente y hubo advertencias generalizadas de deflación y depresión.
Varios de los indicadores de recesión inminente agitan ahora banderas amarillas o rojas. La producción industrial ha vuelto a ser muy débil. La curva de rendimiento se ha invertido. La inversión empresarial sigue siendo muy baja.
Sin embargo, el mercado de trabajo no puede ser mucho mejor de lo que es, y el crecimiento de los salarios parece haber tocado techo a principios de 2019. La buena noticia en materia de salarios es que los trabajadores que menos ganan han tenido recientemente el mayor crecimiento salarial. Durante gran parte de la recuperación económica, ese grupo se quedó atrás.
Sin embargo, la vivienda es ahora un contribuyente menor al crecimiento económico general. El endurecimiento de las normas de préstamo y la escasez de viviendas en venta hacen que muchas personas que quieren comprar casas no puedan hacerlo. Las ventas de viviendas siguen estando muy por debajo de la media del periodo anterior a la crisis financiera.
Factores económicos de EE.UU.
Los estudios existentes aportan pruebas contradictorias de que las noticias macroeconómicas de Estados Unidos influyen en las cotizaciones bursátiles internacionales. Creemos que esto puede estar relacionado con el hecho de que las sorpresas económicas pueden no captar cómo los inversores interpretan los comunicados macroeconómicos en diversas condiciones económicas. En consecuencia, seguimos a Birz y Lott (2011) y utilizamos la cobertura periodística de los comunicados económicos como medida de las noticias. Sostenemos que, además de captar el componente de sorpresa de los comunicados macroeconómicos, la cobertura periodística proporciona una interpretación de estos comunicados similar a la que los inversores pueden hacer en diversas condiciones económicas. De los 15 mercados bursátiles internacionales examinados, descubrimos que las noticias macroeconómicas de EE.UU. influyen en los rendimientos de las acciones de 12 países.
Evaluar los principales problemas macroeconómicos con ejemplos de diferentes sectores durante el periodo de crisis
ResumenEste trabajo investiga la utilidad del flujo de noticias macroeconómicas en tiempo real como indicador adelantado de los beneficios realizados a nivel de empresa al final del trimestre. Utilizando los recientes avances en macroeconomía, desarrollo un modelo de previsión de los beneficios trimestrales y proporciono dos conclusiones principales. En primer lugar, se demuestra que mi modelo proporciona expectativas fuera de la muestra que son tan precisas como las previsiones de los analistas. En segundo lugar, las noticias macroeconómicas incluidas en mis nowcasts no se incorporan totalmente a las expectativas de beneficios de los inversores y predicen futuros rendimientos anormales en torno a los anuncios de beneficios. Estos resultados tienen tres implicaciones principales para la investigación de los mercados de capitales. En primer lugar, las noticias macroeconómicas en tiempo real pueden utilizarse para actualizar las expectativas de beneficios en tiempo real. En segundo lugar, existen beneficios económicos al hacerlo, como demuestra la magnitud de los rendimientos ajustados al riesgo en torno a los anuncios de beneficios. En tercer lugar, después de tres décadas de investigación casi inexistente sobre modelos de series temporales para los beneficios trimestrales, se abre de nuevo la puerta a una investigación fructífera en este ámbito.