Whoopi Goldberg y Bryan Stevenson | Diálogos de la Academia
Se ha producido una auténtica explosión en el uso de las ofertas iniciales de monedas (abreviado ICO, a veces también denominado evento generador de tokens o TGE, o un WTFLOL) para financiar startups. Calcular la inversión total en estas ofertas es complicado, pero Coindesk sitúa el total ahora mismo en unos 3.800 millones de dólares acumulados, con la mayor parte invertida en 2017.
Ese volumen total palidece en comparación con la financiación de riesgo global, que fue de aproximadamente 41.000 millones de dólares el año pasado y ha alcanzado máximos de hasta 60.000 millones. Pero está mucho más en línea con la financiación de capital riesgo en las primeras etapas, y algunos analistas sugieren que el volumen total de las OIC es ahora mayor que la financiación de ángeles y semillas.
Para muchos fundadores, existe ahora una clara bifurcación en el camino de la financiación de sus empresas: continuar por la vía tradicional de la recaudación de capital riesgo, o encontrar una forma de introducir tokens en su negocio y recaudar capital a través de una ICO. Esta semana en San Francisco, me sorprendió la cantidad de fundadores que parecen estar pensando exactamente en esta decisión, incluso si la recaudación de capital no era necesaria a corto plazo. Inevitablemente, se planteaba la pregunta: ¿qué debo elegir?
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Al mismo tiempo, el Gobierno español ha aumentado el límite de endeudamiento del ICO en 10.000 millones de euros para reforzar la dotación de las Líneas de Mediación destinadas a financiar la actividad y la inversión de autónomos, pymes y otras empresas.
El Instituto de Crédito Oficial/ICO es una entidad pública empresarial adscrita al Ministerio de Economía y Transformación Digital. Se ha convertido en un referente para la financiación tanto de pymes como de grandes proyectos de inversión. El ICO fomenta el crecimiento inclusivo y sostenible, apoyando las actividades económicas que merecen ser promovidas y desarrolladas por su importancia social, cultural, innovadora o medioambiental.
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ResumenLas ofertas iniciales de monedas (ICOs) son una forma novedosa de financiación que ha impulsado miles de millones de dólares en el ecosistema blockchain, desafiando potencialmente los vehículos de financiación tradicionales, como las inversiones de business angels o de capital riesgo. Sin embargo, poco se sabe de las razones de los empresarios para aprovechar esta forma emergente de financiación. Este artículo investiga los factores económicos y de comportamiento que motivan a los empresarios a financiar sus operaciones de inicio con ICOs. Mediante la realización de entrevistas en profundidad a directivos de nivel C o fundadores de startups financiadas con ICOs, nuestro análisis revela cuatro dimensiones que tienen un impacto en la decisión: (1) financiación, (2) creación de comunidad, (3) tokenómica, y (4) impulsos personales e ideológicos. Nuestros hallazgos sugieren que la identidad social del emprendedor, junto con los mecanismos de habilitación de la tecnología blockchain, dan forma a las actividades empresariales y a la elección de la financiación. Contribuimos a la literatura sobre financiación empresarial aumentando la comprensión de las ICOs y a la literatura sobre la toma de decisiones empresariales proporcionando una visión cualitativa de la influencia de la identidad del fundador en las decisiones clave de las startups, como la financiación.
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ResumenLos mercados de financiación empresarial se encuentran en un estado dinámico. Se han desarrollado nuevos nichos de mercado y actores que siguen surgiendo. Las reglas del juego y los métodos para recibir apoyo financiero han cambiado en muchos aspectos. Este editorial y el número especial de Small Business Economics se centran en el crowdfunding (CF) y las ofertas iniciales de monedas (ICO), que son dos segmentos de mercado de financiación empresarial distintos pero importantes para el futuro. Aunque los dos segmentos de mercado parecen inicialmente similares, identificamos diferencias entre ellos. Nuestra comparación se centra en las partes interesadas, las microestructuras, los entornos normativos y el desarrollo de los mercados. Concluimos con sugerencias para futuras investigaciones sobre OIC y FC.
Reimpresiones y permisosSobre este artículoCite este artículoBlock, J.H., Groh, A., Hornuf, L. et al. The entrepreneurial finance markets of the future: a comparison of crowdfunding and initial coin offerings.
Small Bus Econ 57, 865-882 (2021). https://doi.org/10.1007/s11187-020-00330-2Download citationShare this articleAnyone you share the following link with will be able to read this content:Get shareable linkSorry, a shareable link is not currently available for this article.Copy to clipboard